券商观点|电力设备及新能源行业周报:氢能纳入能源法草案,管桩龙头与海外客户签订锁产协议

 

2024-05-06,平安证券发布一篇电力设备及新能源行业的研究报告,报告指出,氢能纳入能源法草案,管桩龙头与海外客户签订锁产协议。

报告具体内容如下:

本周(2024.4.29-4.30)新能源细分板块行情回顾。本周风电指数(866044.WI)上涨3.07%,当前风电板块市盈率约19.23倍。本周申万光伏设备指数(801735.SI)上涨1.47%,其中,申万光伏电池组件指数下跌0.92%,申万光伏加工设备指数上涨3.36%,申万光伏辅材指数上涨5.03%,当前光伏板块市盈率约14.03倍。本周储能指数(884790.WI)上涨2.03%,当前储能板块整体市盈率为22.17倍;氢能指数(8841063.WI)上涨1.22%,当前氢能板块整体市盈率为22.18倍。 本周重点话题 风电:国内海风管桩出口值得期待。近日,蓬莱大金与欧洲某海上风电开发商签署了锁产协议,该客户从当前至2030年底向蓬莱大金锁定不超过40万吨海外海上风电基础结构的制造产能,并一次性向蓬莱大金支付1400万欧元的锁产费用。海外市场海上风电需求快速增长的形势明朗,2023年欧洲海上风电新增装机约3.8GW,创历史新高,根据欧洲风能协会的预测,到2030年欧洲海上风电新增装机超过30GW,带来巨大的管桩产品需求增长空间。目前,欧洲本地管桩企业数量较少,管桩产能扩张需要的周期较长,从前期项目规划至产能落地预计需要3年及以上时间,且资本开支强度较大。根据欧洲管桩龙头企业SIF的预测,即便按照目前欧洲规划在建的单桩产能全部顺利落地,从2027年开始欧洲海风单桩产品仍将明显的供不应求。本次欧洲海上风电开发商与大金签订锁产协议,也反映了开发商对于未来欧洲市场管桩紧缺的预期。2024年新签管桩订单的交付期一般对应2026年及以后,考虑管桩供需关系的变化情况,预计从2024年开始国内海风管桩企业海外订单有望起量,且新签订单盈利水平有望进一步提升。 光伏:24Q1新增分布式光伏占比52%。近日,国家能源局举行新闻发布会,发布一季度能源形势和可再生能源并网运行情况。2024年一季度,全国光伏新增并网4574万千瓦,同比增长36%;其中集中式光伏2193万千瓦,分布式光伏2380万千瓦。2023年,随着光伏产业链价格快速下行和大基地集中建设提速,新增集中式光伏装机快速增加,全年新增集中式光伏占比约55%,新增分布式光伏占比约45%,工商业分布式迅速崛起。2024年以来,产业链价格仍延续下行趋势,下游光伏项目建设一方面受益于组件成本的下降,一方面面临消纳趋紧、工商业分时电价调整、电力交易下收益有不确定性等形势,但24Q1光伏新增装机仍保持36%的高增速,其中分布式光伏再次成为全国新增装机的主力,占比超预期达到52%,集中式光伏占比约48%。2024年,预计分布式光伏有望继续成长,大基地项目建设持续推进,国内集中式光伏电站需求仍有较强的可持续性。 投资建议。风电方面,海上风电需求高增,供给端格局较好环节有望明显受益;深远海风电趋势渐显,利好柔直和漂浮式等;海风产业出口值得期待。建议重点关注明阳智能601615)、东方电缆603606)、大金重工002487)、亚星锚链601890)、新强联300850)、三一重能;光伏方面,新型电池可能是潜在机会点,建议关注HJT、BC等新型电池的产业化进展情况,潜在受益标的包括迈为股份300751)、帝尔激光300776)、隆基绿能601012)等;储能方面,建议关注海外大储市场地位领先的阳光电源300274),以及积极拓展工商储运营业务的苏文电能300982);氢能方面,关注在绿氢项目投资运营环节重点布局的企业,包括吉电股份000875)和相关风机制造企业等。 风险提示。1)电力需求增速不及预期的风险。风电、光伏受宏观经济和用电需求的影响较大,如果电力需求增速不及预期,可能影响新能源的开发节奏。2)部分环节竞争加剧的风险。在双碳政策的背景下,越来越多的企业开始涉足风电、光伏制造领域,部分环节可能因为参与者增加而竞争加剧。3)贸易保护现象加剧的风险。国内光伏制造、风电零部件在全球范围内具备较强的竞争力,部分环节出口比例较高,如果全球贸易保护现象加剧,将对相关出口企业产生不利影响。4)技术进步和降本速度不及预期的风险。海上风电仍处于平价过渡期,如果后续降本速度不及预期,将对海上风电的发展前景产生负面影响;各类新型光伏电池的发展也依赖于后续的技术进步和降本情况,可能存在不及预期的风险。

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