随着时间走过8月30日，储能相关上市公司的2024半年报披露工作也宣告结束。2024上年半年年可谓是储能行业极富传奇色彩的时期。一方面，储能出货、装机再创新高，行业整体呈现欣欣向荣的景象。但另一方面，供给扩张、需求走低导致的供需错配、产销两端失衡同样也成为了繁荣景象外的一层阴霾。「储能」选取了36家储能产业链上的相关企业，涉及了包括锂原料、电池材料、储能电芯、储能变流器、储能系统集成在内的上下游各环节的代表，对其财务数据进行分析，以期向各位展示目前储能行业的现状。
从公司营业收入来看，上半年营收超1000亿的共2家。其中，作为行业龙头的宁德时代、比亚迪依旧维持住了它们的传统优势地位，营业总收入在36家储能公司中处于“独一档”。
营业收入位于200-1000亿这一区间的共5家，预计这五家2024年全年营收均可踏入500亿元大关，上海电气则有望迈进“千亿俱乐部”。
营业收入在50-200亿这一区间的储能相关企业共9家，如上图所示。
营收在50亿以下的企业共20家，这也是绝大多数企业的营收集中的区间，而在这20家企业当中，约有半数可在今年加入“百亿俱乐部”。
对比增速可以发现，在36家企业中，21家企业均出现了不同程度的下降，已超过半数；其余有15家企业营收同比增长率维持在了正数。可见今年上半年，无论是对于头部企业还是二三线厂商而言，能够维持营业收入正增长实属不易。增速达36.6%的昱能科技已经算是“一枝独秀”，其余增速多在10%以下。
受成本支出下降与价格下跌未能同期、行业利润率整体压缩等多种因素的影响。多家企业出现了“增收反降利”的现象，如天齐锂业、赣锋锂业、瑞浦兰钧、盛新锂能、智光电气、科陆电子和固德威，证实了“赔本赚吆喝”的现象真实存在。通过对处在产业链不同环节的储能公司进行分析我们也能够发现，不同细分领域中企业所面临的状况也不尽相同。今年上半年，储能电池企业的业绩依旧稳定。虽然储能电池价格下降趋势虽有所收窄，但仍贴近不少企业的成本线。截至8月30日，280Ah和314Ah储能电芯的均价分别为0.32元/Wh、0.33元/Wh，较2022乃至2023年相比，跌幅之大难以置信。除头部企业开工率能够保持较高水平外，二、三线企业的形势不容乐观。
出货量攀升是电池厂业绩增长的主要动力，一定程度上冲抵了单价下滑带来的负面影响。2024年上半年中国储能锂电池出货量116GWh，增长41%。宁德时代上半年储能电池出货量增速达到近45%、亿纬锂能储能电池出货量20.95GWh，同比增长133.18%。储能集成商与电池厂商的境遇相似，今年上半年业绩稳定，但价格战的持续加码，也为其的盈利能力带来了不小的挑战。
如科陆电子于近日推出了一款价格仅为0.598元/Wh的工商业储能，引发了行业热议。去年在激烈的内卷竞争中，倘若“置身事外”的逆变器企业今年上半年也纷纷“飘红”。在2022年和2023上半年，全球逆变器市场均迎来了爆发式增长。不过，受欧洲市场的高库存以及全球光伏市场的波动的影响，部分逆变器企业业绩随后出现下降。
不过随着春节结束，下游采购订单需求陆续启动，逆变器需求恢复，海外客户的采购预期逐渐转好，但库存去化仍需时间。今年3月份以来，我国逆变器出口金额恢复环比正增长；今年6月份，出口金额达65.2亿元人民币，虽然同比微降2%，但环比录得升幅18%。如果说逆变器企业是受供需关系影响，出现了一定的波动，那么锂业公司面对的可谓是“惊涛骇浪”。四家锂业公司营收、净利双降，其中以天齐锂业业绩最为惨淡。在面临巨大经营亏损的同时，其经营活动产生的现金流也遭受了显著的缩减。公司的经营现金流降至22.36亿元，相较于去年同期的121.01亿元，减少了约98.65亿元，降幅高达81.52%。
可见，锂产品供应过剩的局面短期内难以改变，未来锂市场供应过剩将进一步加剧，碳酸锂价格或将保持低位运行状态，在这种情况下，拥有低成本、稳定的锂资源供应的锂矿企业更具核心竞争力。而在较长的下行周期中，锂业公司在面临业绩下跌同时仍要不断投资锂矿，现金流承压之大可以想象，虽然从长期来看，无论是电动汽车还是储能都能够带来稳定的增量，但究竟哪家能够继续留在餐桌上分羹尚未可知。
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