终止A股IPO的氢能企业并非捷氢科技一家。早在2021年3月，重塑能源便向科创板递交招股书，原计划在科创板IPO，然而不久后便主动撤回了上市申请。此外，国富氢能和治臻股份也在2022年先后终止科创板IPO。
值得注意的是，在此背景下，港股市场已成为众多氢能产业企业寄予厚望的上市融资地。在科创板折戟后，重塑能源、国富氢能分别于今年2月29日、3月20日向港交所提交IPO申请。
“氢能企业赴港上市相对容易，因为港股市场对未盈利企业的接纳度更高，从而提供了一个更为宽松的资本市场环境，使其能够在尚未实现盈利的阶段就吸引资金和投资者关注。”厦门大学中国能源经济研究中心教授孙传旺在接受《中国能源报》记者采访时表示。
清晖智库创始人、经济学家宋清辉告诉《中国能源报》记者，相对于A股，港股具有更灵活的上市制度，能接纳不同类型的企业，同时，更加国际化和市场化，能够为企业提供丰富的融资机会和全球投资者的关注。未来随着港股市场的持续回暖和上市制度的不断优化，预计将有更多氢能企业选择在港上市。
有观点指出，该变化对在递表阶段未盈利的企业提出了要求。截至目前，氢能上市企业普遍未能实现盈利。例如，财务数据显示，国富氢能2019年至2023年已连续五年亏损，其中2023年实现收入5.22亿元，年内亏损0.75亿元。
据了解，氢能企业盈利难，与氢能产业整体处于商业化早期阶段、技术发展不充分等因素有关。此外，氢能综合成本高企、市场接受度有限等问题也是目前氢能企业面临的主要挑战。“从内部因素来看，部分氢能关键技术尚不成熟，氢能产业链的部分关键零部件仍依赖进口；从外部因素来看，绿氢生产仍需要较高的初始设备投资和能源成本，同时，氢的储运和应用也涉及到安全性和经济性问题。以上挑战加剧了氢能的商业推广难度。”孙传旺分析称。
“在氢能企业研发成本高、市场规模小以及技术产品迭代速度快大背景下，很多企业难以满足IPO对持续经营能力的要求。并且在当前目前氢能企业普遍亏损的背景下，氢能企业IPO申请即使获得交易所受理，也必然会遭到交易所严格的审核。”宋清辉指出。
不过整体来看，尽管目前氢能企业面临亏损境地，但业内普遍对产业前景持乐观态度。近年来，我国高度重视氢能产业发展，出台了一系列鼓励氢能发展的政策措施。今年的《政府工作报告》提出，“加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展”，这是氢能产业首次被写进政府工作报告。业内普遍认为，这对产业发展而言无疑是一针强心剂。
“总体来看，作为未来能源变革过程中的重要一环，当前我国氢能产业规模正在不断扩大，具有广阔的市场发展前景。与此同时，氢能产业也是我国加快新旧动能转换、助力实现‘双碳’目标的重要抓手。”宋清辉认为，在高质量发展的背景下，当前我国氢能产业已经取得长足进步，产业链亦趋于完整，预计2026年左右能够迎来规模化发展的拐点。
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